金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示yā)力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和(hé)政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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